本片根据蒲龄原著之聊斋志异画皮一段改编而成为武侠大导胡金铨在世的最后一部作品落第书生王顺生娶妻多年一无所出一日自城中赶路回家时偶遇一明艳照人之少妇尤枫尤自称身世可怜被逼嫁入某大户人当妾待正室所虐故冒死出走王仗义相助愿意让尤暂居于其书齌当晚王欲与尤行鱼水之欢天忽亮尤推说身体不适拒绝了王的要求翌日王往城中购胭脂水粉欲赠尤以讨其欢心遇玉清道人后者指王邪气缠身王置之不理王返家向妻子陈氏表明心意娶尤为妾陈氏趁尤宽衣沐浴时竟自窗外窥得尤下脸皮点画胭脂之骇人情景吓得晕死过去王连狂奔玉清道观求道人除魔玉清把一尘拂予王嘱王把它挂在寝室门外再作打算不料尤枫仍能潜入室内向王申诉前生之辛酸遭遇原来尤枫被一法力高强的阴阳法王所控制用作诱饵残害人生阴阳法王遂将王顺生杀害并附于王顺生躯体到处伤人幸得太乙上人和玉清道人师兄弟伸张正义消灭了阴阳法正救回了王顺生和尤枫使他们得以转入转回……